何如看待部分上市银行投资收益大增？
转自：证券日报
■苏向杲
跟着上市银行2024年年报不时露出，其年度中枢事迹主张也浮出水面。值得关心的是，在上市银行营收渊博同比下落的配景下，投资收益却呈现合座攀升态势，部分银行该主张更是出现大幅跃升。
上市银行投资收益主要由债券、职权类金融用具等金融财富的投资收益组成，其中债券投资收益占据弥漫比重。笔者对已露出年报的24家A股上市银行的狡计数据进行梳理后发现，2024年这24家银行投资收益同比增幅达18.6%，而同期营业收入却微降0.4%。其中，有7家银行投资收益同比增幅冲突50%，最高者更是达到了177%的增速。
这一结构性变化激励阛阓热议。撑抓者以为投资收益增长成心于买卖银行肃穆狡计，反对者则担忧依赖投资收益可能弱化其服求实体经济的才气。对此，笔者以为，需存身宏不雅经济转型配景与银行业发展新常态，从四个维度辩证分析。
其一，投资收益增长对买卖银行肃穆狡计具有积极作用。
我国买卖银行传统盈利时势以净利息收入为主、非息收入为辅。但跟着我国经济转型升级和高质地发展，信贷阛阓已从“供给初始”转向“需求初始”，存贷款利差缩窄成为势必趋势。与此同期，比年来监管抓续攀附金融让利实体，LPR（贷款阛阓报价利率）应声下行，2024年四季度买卖银行净息差已缩至1.52%的历史低位。
在此情境下，主动更始财富建设、增厚投资收益成为买卖银行的推行取舍，这一更始具有三方面热切功能：一是提高买卖银行资金使用后果和财富端收益率。二是保抓买卖银行狡计的肃穆性、提高抗风险才气。三是通过利润留存或然夯实买卖银行成本实力，最终反哺服求实体经济的才气。
其二，买卖银行提高投资收益与服求实体经济并非对立关系。
有不雅点以为，买卖银行加大债券等金融财富的投资，易激励资金在金融系统空转，不利于更好地服求实体经济。骨子上，买卖银行频频在债券二级阛阓买卖债券以获取价差收益如实可能激励资金空转，但这种情况并不渊博。值得细心的是，买卖银行债券投资不单是局限于二级阛阓，其在一级阛阓也无数买入国债和场所政府债等债券，既取得了投资收益，又撑抓了政府和企业融资。从这个视角看，买卖银行投资收益增长与服求实体经济不错酿成良性轮回，而非对立关系。
其三，投资收益的提高也体现了部分买卖银行的折柳化狡计才气。
由于不同买卖银行的资源天禀互异，用信贷投放等单一尺度推测买卖银行轮廓狡计才气和服求实体经济的才气并不客不雅。止境是比年来阛阓信贷需求趋缓，重叠国有大行信贷下千里，部分中小银行信贷投放难度加多，单纯依赖存贷利差的传统时势难以为继。在此配景下，一些中小银行通过诞生专科投研团队、完善风控体系，拓宽投资收益渠说念，既能竣事折柳化竞争，又能增强穿越经济增长周期的才气。事实上，监管部门此前也屡次饱读吹买卖银行完善折柳化发展定位。
其四，买卖银行在提高投资收益时，也要合证实散投资规模和节律。
尽管买卖银行鼓舞投资收益增长有其合感性，但仍需合证实散投资规模与节律，幸免为追求短期收益而过度放大风险敞口，细心过度投契带来的潜在风险，尤其要提高投研才气以增强投资肃穆性。前年12月份，央行在约谈债市来回中部分操作激进的金融机构时，明确条款相干机构密切关心自己利率风险现象，切实提高投研才气，加强债券投资肃穆性。
总体来看，前年买卖银行投资收益的普涨，是利率阛阓化进度中“以非息补息差”的恰当性取舍，对提高银行机构自己狡计的肃穆性具有积极酷爱，也体现了买卖银行的发展韧性。诚然，个别买卖银算作提高投资收益而选拔激进来回的算作并不行取。刻下，银行业净息差触底反弹的拐点尚未到来，对买卖银行而言，更为要津的是在保抓短期牢固增长与提高长久发展后劲之间找到均衡点，着实竣事中长久稳增长与防风险的有机和洽。
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职守剪辑：张文
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