博时基金：好意思股回调，关税以及降息预期压力仍在

　　宏不雅经济方面，好意思国2月密歇根破钞信心终值下修，5年通胀预期上修。好意思国2月密歇根大学破钞者信心指数终值录得64.7，低于初值67.8和前值71.1，创下2023年11月以来新低。该指数的五个分名堂的均出现恶化，其中大额商品购买景气度权贵下降。此外，破钞者对将来1年的通胀预期握平于初值的4.3%；5年通胀预期由初值的3.3%进一步上修至3.5%，创1995年以来最高水平。通胀预期飙升，主要源于对特朗普关税战略可能股东物价飞腾的担忧。

　　好意思国2月Markit制造业PMI握续膨胀，服务业PMI超预期松开。标普全球公布的数据浮现，好意思国2月Markit制造业PMI初值51.6，创2024年6月以来新高，为贯穿第二个月录得膨胀，预期为51.4，前值51.2。好意思国2月Markit服务业PMI初值49.7，创2023年1月份以来新低，预期53，前值52.9。

　　好意思国1月成屋销售超预期下落，新开工和兴修许可总额走势分化。好意思国1月成屋销售总额年化408万，低于预期412万户，12月前值429万户。1月成屋销售总额环比减少4.9%，预期为下降2.6%，12月前值为飞腾2.9%。好意思国1月新建开工总额录得136.6万户，不足预期的139万户和前值151.5万户。兴修许可总额148.3万户，高于预期的146万户和前值的148.2万户。

　　主要指数干系情况

　　1、一周指数发达

　　上周（2月17日-21日），标普油气指数整周下落1.13%，纳斯达克100指数整周下落2.26%，标普500指数整周下落1.66%，其遮掩的11个行业板块有5个飞腾，其中大师奇迹领涨1.39%，非必需破钞领跌4.31%。

　　2、确立标的

　　好意思股：上周好意思股回调，关税以及降息预期压力仍在。破钞者信心指数和PMI指数不足预期同期好意思联储公布的会议纪要浮现不急于降息，这些不笃定性导致好意思股商场进一步颠簸，部分资金也流入到欧洲和其他国度。降息预期略有升温，CME现在利率期货浮现到6月份可能才会开动降息，本年一共约1.8次降息。2-4月通胀可能在基数影响下趋势性下行，降息预期仍有进一步升温空间。络续暖和外侨、政府成果部门转变、俄乌打破、关税战略等内务酬酢方面的不笃定性，同期暖和4月份新一年的财政预算情况。举座来看，短期内好意思股可能络续颠簸，但长期发达将更多依赖于握续的盈利增长。

　　全球商场：全球股票转为流入，债券和货币商场络续流入；好意思股转为流入，新兴流出放缓。

　　跨商场和钞票：好意思股转为流入，发达欧洲、日本、新兴商场络续流出。主动外资上看，好意思股上盘活为流入14.54亿好意思元（vs．上上周流出0.41亿好意思元），发达欧洲加快流出13.19亿好意思元（vs．上上周流出10.22亿好意思元），日本股市加快流出1.38亿好意思元（vs．上上周流出0.73亿好意思元），新兴商场流出放缓至13.05亿好意思元（vs．上上周流出13.55亿好意思元）。跨钞票看，全球股票转为流入，债券和货币商场络续流入。

　　博时标普500ETF（513500）是国内追踪好意思国标普500指数的ETF家具。通过ETF这一具有便宜措置资本、高效申赎往复形态的投资器具，匡助国内投资东说念主捕捉好意思股成长收益。也可以聘请博时标普500ETF勾通基金（A 050025，C 006075）。

　　好意思国标普500指数是海外商场公认的好意思股风向标，遮掩好意思国11个行业500多家代表性上市公司，齐集在商场的大盘股，约占好意思国股票商场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100ETF（513390）是国内追踪好意思国纳斯达克100指数的家具。字据纳斯达克指数官网数据，在行业散布方面，信息手艺行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在破钞服务、破钞品、医疗保健等行业均有散布。从指数前十大个股来看，均为优质的高技术型企业。

　　本确认中的信息均起头于公开贵寓，我公司对该等信息的准确性及完满性不作任何保证。在职何情况下本确认中的信息或所抒发的意见不组成我公司践诺的投资散伙，也不组成任何对投资东说念主的投资提议。

　　本确认中的数据出处若未加超越证明，均来自Wind，日历截止2025年2月21日。

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　　投资有风险，请严慎聘请。

　　博时标普500ETF（513500）风险等第：中高

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　　尊敬的投资者：

　　基金有风险，投资须严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资器具，其主邀功能是分散投资，裁汰投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等八成提供固定收益预期的金融器具，当您购买基金家具时，既可能按握有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的弃世。

　　您在作念出投资决议之前，请仔细阅读基金公约、基金招募证明书和基金家具贵寓提要等家具法律文献和本风险揭示书，充分果断本基金的风险收益特征和家具特色，隆重探求本基金存在的各项风险身分，并字据自己的投资办法、投资期限、投资警戒、钞票景象等身分充分探求自己的风险承受才调，在了解家具情况及销售符合性意见的基础上，感性判断并严慎作念出投资决议。

　　字据研究法律规则，博时基金作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、夹杂基金、债券基金、货币商场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获取不同的收益预期，也将承担不同进度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作经过中可能面对各式风险，既包括商场风险，也包括基金自己的措置风险、手艺风险和合规风险等。多数赎回风险是洞开式基金所独有的一种风险，即当单个洞开日基金的净赎回央求普及基金总份额的一定比例（洞开式基金为百分之十，依期洞开基金为百分之二十，中国证监会章程的颠倒家具之外）时，您将可能无法实时赎回央求的一起基金份额，或您赎回的款项可能降速支付。

　　三、您应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄神志的区别。依期定额投资是指点投资者进行长期投资、平均投资资本的一种浅近易行的投资神志，但并弗成湮灭基金投资所固有的风险，弗成保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效搭理神志。

　　四、颠倒类型家具风险揭示：

　　您购买的家具八成投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金近似的商场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面对汇率风险等境外证券商场投资所面对的超越投资风险。

　　五、基金措置东说念主容许以解说信用、起劲守法的原则措置和利用基金钞票，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往功绩过甚净值上下并不预示其将来功绩发达，基金措置东说念主措置的其他基金的功绩并不组成对本基金功绩发达的保证。博时基金领导您基金投资的“买者自诩”原则，在作念出投资决议后，基金运营景象与基金净值变化引致的投资风险，由您自行包袱。基金措置东说念主、基金托管东说念主、基金销售机构及干系机构分辨基金投资收益作念出任何容许或保证。 本基金投资领域为照章刊行上市的股票（含中小板、创业板、科创板过甚他经中国证监会核准上市的股票）等，科创板股票的独有风险包括流动性风险、退市风险及投资齐集风险等。

　　六、【博时标普500往复型洞开式指数证券投资基金】、【博时纳斯达克100往复型洞开式指数证券投资基金（QDII）】（以下简称“本基金”）由博时基金（以下简称“基金措置东说念主”）依照研究法律规则及商定央求召募，并经中国证券监督措置委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金公约、基金招募证明书和基金家具贵寓提要已通过中国证监会基金电子清楚网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金措置东说念主网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开清楚。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、商场出路和收益作出本质性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。

就业剪辑：石秀珍 SF183